拿什么拯救你？我的基金
只有退潮，才知道谁在裸泳。今年的弱市行情将风光一时的公募基金以裸泳者的形象曝光，随之而来的是基民的大跌眼镜和谈基色变。是什么原因让公募基金表现恶劣？基民又该如何应对呢？
今年公募基金整体业绩不佳，股票型基金几乎无一盈利，这固然与大盘处于下跌趋势关系密切。但基金整体的操作水平，同样不尽如人意。到目前为止成立三年以上还亏钱的基金比比皆是。
是什么原因让公募基金的表现大失水准呢？
一、基金经理对大势判断失误
近几年基金规模发展迅速，公募基金已经超过600只，但相应的基金经理人才严重缺乏，能够长期战胜大盘的基金经理更是凤毛麟角。包括明星基金经理华夏基金的王亚伟、孙建东，兴业基金的王小明，嘉实基金的邹唯等，但确是少数。我们的基金经理人的投资能力及风险控制能力，确实有待提高。年初3000点之上、股市下探之前，基金整体高仓位，平均仓位90%以上，说明基金经理们整体缺乏前瞻性，处于大散户水平。基金管理者整体的误断，必将导致损失。这里只有少数几位基金经理有先见之明，提前减仓，包括嘉实经理邹唯等，规避了下跌了风险。
二、 基金份额较大、进出不灵活
俗话说，规模是业绩的杀手锏。公募基金和私募相比，普遍份额较大，这样不利于基金快速加减仓，也是公募基金在震荡市和下跌市中表现不如私募的主要原因。中国股市总是暴涨暴跌，不像成熟市场走势比较平稳，如不能及时加减仓位，创成损失在所难免。
三、基金的最低持仓限制
股票型基金，证监会规定了它最低持股比例，也就是不能低于60%。这也让基金在大盘出现系统性风险的时候，只能硬生生地遇受损失。俗话说：覆巢之下焉有完卵？大盘在下跌的时候几乎没有股票能够幸免，只有跌多跌少的问题，这也是基金跌市中亏损的另一个原因。
四、基金经理离职潮年年汹涌
统计数据显示，今年基金经理离职达到50%以上，这个数据已经接近2009年全年水平。对于基金经理大规模离职现象，业内褒贬不一，有分析师认为这会削弱基金业整体的投资能力，引发基民对基金的不信任。但也有观点认为，只要基金公司整体投研风格没有发生变化，基金经理的适度调整，并不会影响基金业绩的持续性，而且有利于为基金业补充新鲜血液。从年初的华夏红利孙建东到现在大摩华鑫的巩志群，几乎都是一流的明星基金经理，他们大部分都投奔了私募。
基金经理离职潮的扩大，基民们感觉很不安。某媒体调查显示，截至昨日，65.18%的受调查者认为，基金经理离职后，基金的“投资理念改变，业绩可能大不如前”，有42.86%的受调查者表示，将因为基金经理离职而坚决赎回基金，另有50%的受调查者表示“先观察一下后再决定”。这表明，基金经理的离职，已经严重影响到基民的持有信心。
基民如何应对？
展恒理财建议您：先观察一下新任基金经理如何？新任基金经理的投资风格是不是符合您的投资需求，他的过往业绩怎么样？如果新任基金经理还能够延续基金的风格，那么您还可以继续持有，反之就需要赎回选择更适合您的基金。
那么我们在观察期做些什么准备呢？首先，我们可以先把基金的分红方式做改动，就是把红利再投改成现金分红，这样也就是我们变向地做了减持，一旦发现它表现不错，那么我们再买回来。其次，多留意新基金经理的表现，如果和同类基金相比，它有明显的业绩下滑，则尽快赎回，减少损失。
基金公募基于长期投资和价值投资的理念，在一个长期稳步上涨的时期是优于私募的。这一方面因为私募的浮动收益提成一般要达20%，远高于公募基金的管理费用，其次在牛市时期频繁换股也不如公募基金长期持有收益高。因此投资者可以根据自己的情况做一个配置：当看多股市的时候可以加大公募基金的配置，看空股市的时候适当加大对私募或债券基金的配置，以此规避下跌风险。
（展恒理财 冀秀芹）
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