“蓄势待发 共创辉煌”——展恒高峰论坛圆满举行

今年以来民间投资在全社会投资中比例出现了近十年罕见的下滑，实体经济不景气，呈L形走势，伴随着我国原来的高速增长，低风险、高收益这种产品已经不复存在。近年包括E租宝等金融风险事件的频发，全球经济在剧烈震荡，大宗商品的低迷，包括英国退欧等引发了一系列的不确定性。

    
那么在这种情况下我们该如何应对呢？国内新旧产业之间的一个碰撞，迸发了哪些投资机会，国际众多金融事件对我们造成哪些影响，面对这些种种疑问，“蓄势待发 共创辉煌”——展恒理财第38届私募高峰论坛邀请了三位投资专家，覆盖各行业的市场，囊括了私募各界的投资策略，与投资者分享了他们的投资心得和对后市的看法。

”

 

展恒理财 副总经理 段彬

展恒理财副总经理段彬先生介绍到，展恒理财是中国最早的第一批第三方理财机构，我们是从2004年开始成立，至今已经历了12年的时间，我们也是第2012年第一批北京第一个拿到私募基金销售牌照的公司。

展恒理财国内首创了“1+N”的服务模式，累计服务高净值客户10万余人，累计管理客户资产达5000亿。我们产品的领域从一级市场到二级市场，并已覆盖海外市场，完全能够实现客户的全资产配置。今年上面半年展恒理财所有配置的基金平均收益都超过了大盘。

不确定性、分化、动荡下的选择

 

 

 

弘酬投资 总经理 谢少龙博士

弘酬投资总经理谢少龙博士表示，2016年市场行情存在轮动的特点，虽然从去年就在说资产荒，但是市场上并不是没有机会。但对于投资者来说，跟上市场的节奏并不是一件十分容易的事情。弘酬投资通过资产配置的方式，根据科学的资产配置模型，在股、债、商品市场都进行一个配置，以多策略FOF的形式进行配置，第一，可以有效分散投资风险；第二，能够降低投资门槛，获取一些优质稀缺产品，有些私募基金都是在千万以上，有的不接受个人，只接受机构的资金。那么我们通过FOF，从个人的身份转换为机构的身份，以这样的身份和私募基金进行投资的话，一个我们能获取到比较稀缺的资源，我们的议价能力也会提升。第三个好处就是我们的团队管理，我们是一个专业的基金筛选投资团队为我们做管理，包括从母基金层面风控，再到子基金层面风控，会让客户更放心。

弘酬FOF的收益来源于：一个是筛选，我们标的优中选优，获取超额收益。一个配置，通过资产配置模型，通过配置带来的超额收益，包括动态调整，这样组成了FOF带来的绝对收益。

对冲基金

 

 

 

博煊资产 居雄伟

2016巴郎对冲基金排名第一的博煊资产居雄伟表示, 在全球范围内来看, 对冲基金整体而言是一个靠谱的投资模式。  但是随着时间的推移，由于行业竞争的关系, 境外对冲基金收益在逐渐变小。中国市场的非有效性相对较高，相当于美国20年前，还是一个相对比较好做的时期。 所以大家要抓住这个机遇，选好产品。但是中国现在由于股指期货的限制, 使得境内的量化对冲策略很难做。 如果产品做到市场中性，就必须卖空深度贴水的股指期货，形同放血。即使本来多头组合可以跑赢指数10%-20%, 但是经过股指期货对冲后也没啥收益。 如果大家对市场的判断是即使跌也跌不到哪去了，不妨投资一些相对收益的产品。  也就是说产品在指定的指数上，比如沪深300、中证500, 作出额外的稳定的超额收益。 量化选股经过境内外的历史检验,是一个很好的商业模式。 好的团队,好的模型,可以选出在统计意义上跑赢市场的股票。 去买这些股票即使不对冲，也不失为是一个较好的获取相对收益的投资方式。

    

再就是选择对冲基金的时候，还是建议大家选择团队比较好，业绩持续比较久，积累比较多的基金。 因为金融市场振荡、各种变化和不确定因素太多了，只有从业比较久的人才能经历过比较多的各类动荡， 也才能在下一次动荡来临的时候有经验去参考,知道怎么运作。 

布局与展望

 

 

 

 

清和泉 董事长兼首席投资官 刘青山

经历过股灾3.0时代，关于股灾的产生条件，我总结了以下几点：第一，投资标的的泡沫要足够大，如果本身没有泡沫，是怎么挤都挤不出来的；第二，投资主体的负债比率足够高，如果他的钱都是借的，一旦别人把钱抽回去，那就必须得卖股票，从而导致下跌。第三，各方参与者应对经验欠缺，不知道如何应对这种股灾。第四，是意外的因素在扰动。几轮股灾的关键词可以这样总结，股灾1.0是去杠杆，股灾2.0是汇改，股灾3.0是熔断。清和泉资本刘青山表示投资要找核心的变量，这样才能赚到钱。并认为不会出现股灾4.0的情况，现在这个时候正是展现专业性的时候。如今的微信很发达，一句话，一篇文章，市场上的所有人都能够看得到，所以一定要保持跟市场共识的差异化，否则你的钱从哪挣呢？要保持投资的独立性。

 

只要不是股灾，就可以说是专业投资者的春天。截至今年7月初，在上证综指下跌16%的背景下，清和泉旗下产品今年以来全部实现正收益。我们的仓位主要布局在以下三方面：一、高景气行业，重点研究的新能源汽车、消费、医药等行业。二、“新白马”品种，深挖未来2-3年业绩增速稳定、估值与业绩匹配的中等市值规模公司。三、业绩兑现，产品持续涨价的行业，持续关注食品饮料等。

活动总结

“蓄势待发 共创辉煌”——2016展恒理财第38届私募高峰论坛活动的成功举行，让金融机构与高净值客户和机构投资者通过展恒理财平台有了更多近距离接触的机会，投资大佬齐聚一堂，指引投资者共享投资盛宴。同时也敬请大家关注展恒理财财富“私”维活动，在此感谢大家对展恒理财的大力支持。