再等五天，就可以为18年布局了
2017-12-11
今天，两市共2775家公司实现上涨，仅454公司在下跌。，上证指数涨0.55%、深证成指涨1.24%、中小板指涨1.47%、创业板指涨0.85%。面对市场久违的普涨行情，你是不是心动了？
但是，小编觉得，底部还有待进一步确认，同志们还需再等五天！
为什么必须等五天呢？
因为五天后，也就是下周三，美联储将公布年内的最后一次利率决议。从当前情况看，无论是现任美联储主席耶伦，还是“准美联储主席”鲍威尔，两人都对美国经济持乐观态度，并暗示12月将再次加息。
上月底，耶伦在向国会联合经济委员会作证时称，美国劳动力市场继续改善，预计通胀水平将逐步回升至美联储目标区间，因此美联储保持渐进加息的节奏是合适的。与此同时，已经被美国总统特朗普提名为下任美联储主席的鲍威尔日前也暗示，美联储有可能在12月的政策会议上上调短期利率。他认为，美联储在此次会议上加息的理由已经十分充分。
五天之后，悬在市场上方的达摩克利斯之剑将大概率落下！那么，届时，中国央行该如何应对呢？
首先，今年2月，中国的CPI同比数据为0.8%，10月份为1.9%，虽然增长的比较缓慢，但基本是一种稳步上升的态势。而且，最近无论是猪肉、鸡蛋，还是原油、天然气价格都在眺涨，因此，未来CPI大概率要继续上冲，这给加息提供了基础。
其次，今年尤其是下半年开始，财政收入与财政支出增速的裂口不断扩大，让财政收支状况更趋健康，虽然10月份财政收入同比增速是比较低水平的5.4%，但支出却同比下降到-8%，让财政盈余达到5100多亿元，财政状况是考虑是否加息的基础性要素。
再次，近日，中国人民银行金融研究所所长孙国峰在一个金融峰会上表示：长期利率过低是导致金融危机爆发的一个重要原因。要推进利率正常化。这或许是在提前给市场提前打预防针。
最后，金融危机以来，全球长达十年的货币宽松政策走到了尽头，随着美联储逐步退出量化宽松政策，欧洲、日本、英国等央行也表态会跟随，韩国也率先打响了东亚加息的第一枪。世界范围内都在紧缩流动性，利差及汇率的稳定倒逼央行不得不改变现在的低利率政策。
因此，中国央行也会大概率跟随加息。
那么，既然中国也要加息，能确定是底部吗？
首先，国内利率已然市场化，虽然央行并未加息，但是市场利率已经悄然攀升，国债收益率突破4%、国开债收益率突破5%、房地产市场也相当于变相加息。在国内资金整体流动性偏紧的情况下，中国股市依然走出了结构性牛市的行情。这说明，加息对中国股市的影响有限！
其次，过去三个季度，中国GDP平均增速6.9%，尽管目前依然面临不小的经济下行压力，一些长期积累的结构性矛盾依然存在，但随着“三去一降一补”政策的推动，尤其是今年以来产能过剩行业去库存、金融行业去杠杆均取得了阶段性成果，国民经济运行在不断累积积极因素，内需和创新正成为中国经济稳健运行的重要因素，推动中国经济上涨的动能正在慢慢切换。正如任泽平所言：“新5%比旧8%好，强者恒强”。
再次，今年是监管大年，金融稳定发展委员会成立，防止系统性风险的发生成为首要任务。监管政策逐渐完善、制度逐渐规范。减持新规、退市制度、资管新规、IPO审核流程进一步透明等多项政策出台，短期来看虽属于利空，但是有助于我国金融市场长期稳定健康发展。
最后，在监管趋严，金融去杠杆，流动性下紧平衡的大背景下，虽然大范围持续做多的基础不存在，现有存量资金只能在少部分领域寻找安全筏。随着监管的逐步完善，制度的不断规范，企业年金、社保基金，养老基金、境外合格机构投资者等注重长线投资的机构投资者在A股的力量不断壮大， A股投资风格向价值投资转变，估值合理、业绩高成长、盈利提升快的标的具有显著优势。
基于上述分析，我们认为，底部可以确认，2018年上半年，股市仍然会大概率持续一个结构性的牛市。
当然了，在后续的投资中，依然要警惕可能存在的风险：
国际环境看，地缘政治风险陡升，东北亚地区朝核问题剑拔弩张、中东地区叙利亚问题还在谈判阶段，耶路撒冷归属问题又成为焦点；欧美日英加快加息缩表节奏，打破现有预期；欧美和中国的贸易战等不确定性因素
