2017年对于广大投资者来说似乎是标准的熊市，因为大部分的股票都在跌，但也有人认为是牛市，因为以上证50蓝筹股为代表的龙头板块走出了一整年的上涨行情。跌宕起伏的一年马上就要过去，2018年市场行情如何走，投资者该如何配置资金，听听私募大神们怎么说。

拾麦资产创始人姚烈将蓝筹板块的白马股比作海水，成长股比作火焰，他认为明年A股市场行情依旧是一半海水，一半火焰。在国家金融脱虚向实、去杠杆、很难有更多增量资金进入资本市场的背景下，2018年依旧会是存量资金的博弈，而这些资金还是会继续寻找相对安全、稳健的确定性收益，所以有基本面支持、有盈利增长作保证、有行业垄断优势、有核心竞争力的龙头企业，依旧会是2018年机构资金的配置首选，2018年的蓝筹行情将会是确定的上涨行情。今年蓝筹股从被低估走到了年底合理偏上的估值范围，2018年当大部分蓝筹股都走向合理估值或泡沫破裂的时候，也许行情会出现短暂的调整，此时就是成长股的机会。

景林资产创始人蒋锦志认为，目前时点来看，今年大部分蓝筹股优异的表现来自于估值的修复及业绩的高速增长。按明年的估值预期，大部分蓝筹公司估值是合理的，也有一些A股中小市值子行业龙头公司越来越有价值，但是很多中小公司估值仍然过高，股价可能会继续下跌。当然，如果市场对于蓝筹股持续大幅度追捧，股价再继续上涨一段时间，那么这些公司的估值可能会出现问题。近期出现的蓝筹股股价的调整，这是一个很好的现象，给未来的股价增长留出了空间。如果一些优秀公司最近跌得比较多，可能会是一个非常好的投资机会。需要提前指出，明年的涨幅应该不会像2017年这么高，大部分蓝筹股的估值已到合理区间，明年的盈利来源可能主要会来自于所投上市公司的业绩增长。

上海希瓦资管投资副总监叶帅宏指出：今年以来A股市场的深层次变化，并不是某一阶段的一九、二八行情，而是维持了过去整整数年的市场估值体系变化——从题材、概念到业绩的变化，大小市值公司谁更应该享有高估值的变化。整体而言，估值体系的变化一方面是由于大量新股发行造成的小票泛滥，真正有核心竞争力的几百到几千亿市值的公司反而成为稀缺。另一方面则是打击庄股，打击各种概念炒作，鼓励分红，定增限制等制度与政策变化导致无法通过不断收购来“做业绩”。今年以来，尤其是机构资金已经越来越清晰的看到了A股市场的变化。过去存在多年的估值体系土崩瓦解，新的估值体系——以业绩为导向越来越成为主流，以大盘蓝筹为代表的中大市值个股的估值提升已经是大势所趋。

朱雀投资高级合伙人、投资副总监张延鹏表示，未来较长一段时间内，从业绩上看，仍是龙头白马的增长和稳定性更好。在近期市场波动以及消化完市场调整压力后，明年龙头白马板块的机会仍将非常显著。

深圳大帅资产总经理彭树祥表示，随着A股纳入MSCI指数、全球主要主权基金逐步加大对中国股市的投资、沪港通与深港通的推出，内外部力量正在共同推动A股市场迈向价值投资的新时代。在中国崛起的大趋势下，以沪深300指数为代表的优质中大市值个股，预计仍将中长期走牛。而在价值投资已经成为市场主流的背景下，个股的两极分化预计也会长期持续。

凌通盛泰投资董事长董宝珍表示，从中长期来看，随着中国经济的持续崛起，A股市场还将继续在一些领域诞生全球同行业市值最大的上市公司。在市场仍将大概率延续蓝筹风格持续走牛的背景下，不排除年末及2018年A股市场个股分化更加剧烈的可能。

2016年2月以来，A股市场走出了史上最长的慢牛行情，2017年，价值投资更是开始大放异彩。2017年是对之前估值一直较低的蓝筹股估值修复的阶段，虽然到目前为止，少数公司产生局部泡沫，但大部分蓝筹公司的估值只是从相对较低上升到了一个合理的估值水平。绝大多数专业投资者都认为，明年上半年依旧会是白马蓝筹的天下，当大部分蓝筹股都走向合理估值和泡沫破裂的时候，市场风格将会开始转换，成长股或将迎来机会。

所以整体而言，站在今天这个时点上，我们不需要悲观，也不要过分乐观。对于个人投资者来说，要适应市场环境发生的深刻变化，立足长期投资和价值投资的理念，尽量借助基金等专业化投资机构的力量挑选好的公司，赚取其相对确定的未来业绩增长收益，从投资的角度说，市场会给真正的价值投资者提供一个长期盈利的机会。

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