美股有涨有跌，为何A股易跟跌、难跟涨？

2018-10-17

上周，美股暴跌，道琼斯指数狂泻832点，纳斯达克指数跌逾4%，标普指数跌幅超3%。

随后，A股市场也随同暴跌，场面“壮烈”比美股有过之而无不及，A股三大股指表现不佳。上证指数下跌4.34%，失守2016年1月的“熔断底”2638点，刷新近四年新低；两市仅67只个股飘红，跌幅超过5%的更是多达2629只。

9月中后旬股市出现的略微反弹立即被抹平，股民们的心又凉了一半。

而就在前不久，8月23日，美国刚迎来有史以来最长牛市——持续3453天（113个月），反观中国股市，依旧惨淡一片，市场萎靡。

我们不禁感慨，美股跌，我们跟着跌，为何美股涨，我们还跟着跌？

我们要明白为何美股此番会暴跌，原因有三：

首先，是美联储持续加息。美国10年期国债收益率已经突破3.2%，攀升至7年多以来新高。美联储的加息缩表，更是直接引爆此次暴跌。

一般来说，股市和债市是竞争关系，债市收益率好，资金自然就会进入债市，出走股市。 

其次，美国股市已处于历史高位，此前科技股涨得太好了，现在需要调整。今年美国科技股整体领涨，估值也不断飙升，此次科技股首先大跌也在预料之中。

最后，在经济层面，面对银根紧俏、劳动力市场紧缩及油价上涨的情形，美国如何继续保持活力。

美股涨，为何我们跌？

当美股长期处于上升行情中，股票在上涨，投资者对未来充满期望，感觉还会再涨下去，赶快买买买！

而买进的前提是有钱呀，钱不够了，想想现在仍处于低迷的A股市场，投资者干脆卖卖卖，得来的钱再买美股，导致A股下跌。

美股跌，为何我们还跟着跌？

其实，我国资本市场并未完全开放，海外投资者投资A股的比例仍较低。

我们可以想象一下，欧美等市场就是一片大海，A股是海边的一个大水洼，香港是靠着这个大水洼的一个港口。

大海出现波动，这个港口也能感受到风浪。不过A股本身这个大水洼还没有跟大海直接贯通，所以暂时没有重大影响。 

不过，港股通的开通、允许合格的外国人参与A股交易、以及A股纳入MSCI、富时罗素指数，都让A股跟全球股市的联系更加紧密起来。美股暴跌，引发大量资本流出。

其次，A股市场本身一直笼罩的较为悲观的情绪中，全球股市暴跌引发的恐慌情绪传递，使得脆弱的中国股市追涨杀跌的氛围更加浓郁。

加上目前投资者对于美国经济的预期好于中国，即便美股下跌，投资者认为只是短期调整，未来还是上涨的，何不趁现在价格较低的时候大量买入，而A股更是无人问津。

在资本和情绪的双重影响下，A股大跌。 

对于A股未来，在“内忧外患”格局下，整体市场环境、投资者情绪较为脆弱。国内外一些负面的信息都可能形成“蝴蝶效应”，放大投资者情绪影响，造成交易上的超调现象、引发踩踏。 

当前A股估值处于低位，但是否进入“底位”我们无法断言。若想抄底A股，我们可以根据估值底和政策底，预计在10月底的四中全会上推出的相关减税政策可能会是重大利好。