美国半年度汇率报告，中国未被列入汇率操纵国

2018-10-19

在经过焦灼的等待后，北京时间10月18日凌晨，美国财政部公布了半年度汇率政策报告——中国未被列入汇率操纵国，即中国未操纵汇率以取得不公平贸易优势。消息发布后，离岸人民币（CNH）兑美元依旧跌破6.93关口，报6.9304元，最低到6.9317元，此后不久，回升至6.9256。影响总体属于中性。

那么被列入汇率操作国究竟对中国产生怎样的影响？

——根据法律，如果某一个国家被列入汇率操纵国，美国财政部会与该国启动谈判，敦促其改变做法。如果一年后继续操纵汇率，美国总统可以采取以下多项行动：

1、将该国排除在在美国政府采购供应地之外；

2、禁止该国任何项目获取美国海外私人投资公司融资；

3、指示美国贸易代表评估是否与该国签订贸易协定，或启动、参与贸易协定谈判时须考虑该国操控汇率的行为；

4、呼吁国际货币基金组织（IMF）加强对该国的监督；

5、不仅如此，美国拥有可掌控贸易支付和兑税交易的两大金融系统——全球金融控制系统和金融支付结算系统，美国财政部可直接对该国实施金融制裁，致使该国对外经济陷入困境。

特朗普政府认为，中国人为操纵使人民币保持低汇率，以在国际贸易中扩大出口，“保持不公平的竞争优势”，由此抵消美国对中国加征关税所带来的成本上涨。但是，多位经济学家及贸易专家均认为，人民币在下跌，但这并不能表明中国是“汇率操纵国”。促使人民币贬值的，更多是市场因素，而非人为因素，而中国政府正采取措施减缓人民币的贬值幅度。

《外汇报告》称，中国的外汇行为依然缺乏透明度，但是财政部认为“当前来自中国人民银行的直接干预有限”。自2018年以来，人民币兑美元汇率已下降6.6%，最大跌幅逾10%。易纲已表示，中国不会使用人民币汇率作为工具来应对中美贸易纠纷。特朗普政府要想认定一国为汇率操纵国，需满足三个条件。第一，对美贸易顺差一年超过200亿美元；第二，经常项目盈余占到GDP的 3%；第三，通过汇率干预买入的外汇一年超过GDP的2%。

显然，美国财政部顶住了压力，半年度汇率政策报告未将中国列入汇率操纵国，即中国未操纵汇率以取得不公平贸易优势。即便未被列入汇率操纵国，但中国等6国（中国、德国、印度、日本、韩国和瑞士）依旧被列入汇率政策监测名单。在美国财政部于10月17日发布的《美国主要贸易伙伴国的宏观经济与外汇政策报告》中，中国依旧被列入汇率政策监测名单。

然而，中国虽然仍位列“被观察名单”，但在中美经贸关系紧张状态背景下，这一原本惯常的决定，仍令市场人士松一口气。

美国财政部强调，中国在与美国的贸易中，继续维持着极大且持续的双边贸易顺差，是迄今为止美国主要贸易伙伴中最大的贸易顺差。截至2018年6月的四个季度中，货物贸易顺差为3900亿美元。如上所述，近期人民币贬值可能会加剧中国与美国的双边贸易顺差以及整体贸易顺差。

美国财政部非常重视中国坚持20国集团的承诺，即不参与竞争性贬值，也不会将中国的汇率用于竞争目的。中国可以进行更多以市场为基础的经济改革，以增强人民币的信心。财政部继续敦促中国提高中国汇率和储备管理业务和目标的透明度，确保消除妨碍自由、公平和互惠贸易的不公平壁垒。美财政部称，这些对实现更公平、更平衡的贸易构成重大挑战，将继续监督和审查中国的汇率做法，包括通过与中国人民银行的讨论。