13：00-13：30 嘉宾签到

  13：30-13：40 主办方领导致辞

  13：40-14：10 布局2012：展恒理财年度投资策略报告发布

  14：10-15：10 主题演讲Ⅰ： 低增速时代 新行业机遇
                演讲嘉宾：
                北京国际信托公司总经济师兼信托总部总经理 时宝东
                启明创投 合伙人 陈华晨
                上海智盈股权投资管理公司董事总经理 董伟海

  15：10-15：30 茶歇

  15：10-16：10 主题演讲Ⅱ： 基金 阵痛中的突围与创新
                嘉泰新兴资本管理公司联合CEO 张一清
                国投瑞银基金管理公司基金策略分析师 吴土金

  16：10-16：40 圆桌讨论： 2012穿越周期 走出迷宫

  16：40-17：00 Q&A 活动结束

    各位会员，各位来宾，大家下午好！欢迎大家参加展恒理财举办的会员年会和投资策略报告会。从07年我们第一次开会会员年会，过去的六年里边二级市场里边来说三年涨、三年跌，新的一年我们还有很多的希望，起码是平了。今天也是我们第十三届的私募论坛，今天我们请来了很多的嘉宾，希望我们这些专家能够给大家提供他们关于未来市场的判断和看法，也希望大家能够有所收获，对每位的2012年的资产配置、投资布局能够有所帮助。

    我们知道，很多券商和金融机构会存在自己的偏见，因为他们只关注自己的行业，而展恒作为第三方理财，关注的是跨金融产品的研究策略。所以今天在这里，我希望通过我们研究员一个多月的努力给大家指明一个方向，能够在2012年可能存在的一些机会里面把握住，增加自己的财富。现在我请我们的技术人员把我的PPT放出来。

    我想从四个方面简单回顾一下市场。

    一个是介绍一下去年的信托行业。第二部分简单介绍一下我们公司，从公司整个情况反映行业的发展。第三部分主要讲一下今年信托的发展和未来的情况。

    去年的信托行业应该说有四个热点问题：一是行业规模有了突飞猛进的发展，到去年年底整个信托管理财产的规模达到了4.69万亿，比2010年3万亿又上了很大的台阶，这应该说是最大的一个热点了。二是信托的管理越来越规范，对规模限制采用净资本管理应该说对信托发展起到了很大的制约作用。三是房地产信托。四是除了房地产信托之外票据信托和艺术品信托都有了发展。这是去年信托行业四个热点问题，简单和大家回顾一下。

    首先给大家回顾一下宏观的形势，从二季度最高的9.5到四季度的7.9，从通胀速度来看，通胀速度有所减缓，货币政策未来可能稍微放松一些，但是各个研究机构对2012年的GDP增幅也做了不同的预测。所以前两天开全国金融工作会议，温总理也发表了讲话，对于财政和货币政策都做出了方向性的指引。从一些经济方面风向标来看，在十一月的时候PMI，制造商的采购指数已经跌破了50，50是很重要的信心指标，标明了从企业角度他未来还是看空的，不太乐观。

    怎么样比较投房地产私募基金和大家平常做的直接投资去买房子，简单的说，一个是去挖矿的，一个是去买产品的，房地产私募基金，我们投开发项目的话，刚才说的是股权投资，就是开发上一起获得开发的利润。整个产业链里

    我们现在用了对冲策略，对冲的概念，其实对冲基金在世界上已经存在很多年了，以前我们也说在中国要做对冲基金，但是做不了，因为受到很多工具的限制，你没有风险对冲工具，但是现在随着融资融券的推出，随着股指期货

    今年最看好债券类资产，股票市场我认为应该存在一个阶段性的机会，更多看好蓝筹一点，房价我认为还是处在挖坑过程当中，最后只有政府受不了了，挖坑才会结束。像汇率这些我最不看好的是欧元，我认为欧元从之前1.4降到1.3，今年还会继续下滑。